📰 新闻内容
2026年一季度，国产AI芯片厂商集体交出亮眼成绩单。寒武纪、摩尔线程、沐曦相继发布Q1财报，营收分别同比增长160%、155%和75%。这组数字的背后，是国产AI芯片行业从“混战”走向“分化”的关键转折点。华为昇腾950PR的量产发布、DeepSeek V4的国产适配、以及头部互联网企业的集中采购，共同构成了一个信号：中国AI算力自主化正在进入实质性落地阶段。
寒武纪Q1营收28.85亿元，归母净利润10.13亿元，首次季度突破20亿大关，实现上市以来最强单季表现。2025年全年营收64.97亿元，同比增长453%，首次实现年度盈利。摩根士丹利预测其2026年营收将达209亿元，同比增长约222%。与此同时，华为昇腾2026年出货量目标上调至75万片，计划贡献375亿至525亿元营收，字节跳动、腾讯、阿里巴巴三大互联网巨头已就新增芯片订单与华为展开接洽。
从产业格局看，2025年华为昇腾累计出货约81.2万张，占据国内市场约20%份额，稳居国产第一。寒武纪MLU590芯片已在字节跳动等主要云服务商的搜索、广告、推荐系统中大规模部署。摩尔线程Q1营收7.38亿元，首次实现单季度盈利，并拿下6.6亿元夸娥智算集群大单。沐曦虽增速最慢（75%），但首款全国产工艺芯片曦云C600预计2026年上半年量产，已获国内主要云服务商大额预订单。
🔬 技术演进 / 核心问题
- 华为昇腾950PR首次针对推理场景深度优化，单卡FP4精度算力1.56PFlops，搭载112GB自研HBM显存（带宽1.4TB/s），在推理Prefill阶段对英伟达H20形成碾压级优势
- DeepSeek V4（4月24日发布）明确支持昇腾950，华为云首发适配，标志着从模型训练→推理部署→芯片制造的国产技术闭环初步形成
- AI场景从训练向推理及智能体演进：训练阶段GPU/CPU配比约8:1，推理阶段降至4:1，智能体场景接近1:1，CPU从调度配角升级为核心承载
- 2026年3月日均Token调用量突破140万亿，推理算力需求爆发驱动国产算力链进入高景气周期
- 摩根士丹利预计到2030年中国AI芯片可寻址市场规模达670亿美元（2024-2030年CAGR约23%），2026年中国主要科技平台AI相关资本开支预计同比增长38%至5970亿元
🔑 关键洞察
从“能用”到“好用”：国产AI芯片进入业绩兑现期
华为昇腾的非对称竞争策略
分化已至：三家企业走出三条路
💭 引发思考
国产AI芯片的集体起跳，本质上是中国AI产业从跟跑转向并跑的缩影。当DeepSeek V4选择华为云首发适配，当字节跳动、腾讯、阿里同时向华为下单，这已经不只是商业选择，而是产业链重构的信号。一个值得关注的变量是：美国高端GPU出口限制持续收紧，反而加速了国产替代的进程——这可能是政策制定者始料未及的反向激励效应。
但冷静来看，国产芯片在绝对性能上与英伟达仍有代际差距。2025年中国新注册8.72万家芯片相关企业创十年新高，截至2026年4月已注册2.6万家，现存超40万家——行业过热的隐忧不容忽视。真正的竞争不是在资本市场上谁先坐上股王宝座，而是谁能在单位token成本、软件生态和客户粘性上建立持久优势。2026年将是国产AI芯片从故事走向证明的关键一年。
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逍遥云初 | 2026.05.08
